Σε αυτό το άρθρο θα δούμε τι ακριβώς είναι τα covered call ETFs, πώς λειτουργούν, ποια αξίζουν και το πιο σημαντικό, σε ποιον ΔΕΝ ταιριάζουν.
Φαντάσου να έχεις ένα χαρτοφυλάκιο γεμάτο με τις σημαντικότερες αμερικανικές μετοχές όπως Tesla, Microsoft, Nvidia και κάθε μήνα να λαμβάνεις μερίσματα 8-10% ετησίως, χωρίς να πουλήσεις τίποτα. Ακούγεται καλό για να είναι αληθινό; Τα covered call ETFs κάνουν ακριβώς αυτό, αλλά με ένα τίμημα που πολλοί αγνοούν.
Για να καταλάβουμε πώς λειτουργεί ένα covered call ETF, πρέπει πρώτα να καταλάβουμε τι είναι ένα covered call.
Φαντάσου ότι έχεις ένα διαμέρισμα στην Αθήνα. Μπορείς να το νοικιάσεις και να παίρνεις ενοίκιο κάθε μήνα — αλλά υπάρχει ένας όρος: αν ο ενοικιαστής αποφασίσει να το αγοράσει σε συγκεκριμένη τιμή που έχετε συμφωνήσει, είσαι υποχρεωμένος να το πουλήσεις. Αν η αγορά ακινήτων εκτοξευτεί και το διαμέρισμά σου αξίζει πολύ περισσότερα, χάνεις αυτό το κέρδος — αλλά το ενοίκιο το εισέπραξες κανονικά.
Αυτή ακριβώς είναι η λογική του covered call. Αντί για διαμέρισμα, έχεις μετοχές. Αντί για ενοίκιο, εισπράττεις premium από options. Και αντί για ενοικιαστή, υπάρχει ένας αγοραστής option που πληρώνει για το δικαίωμα να αγοράσει τις μετοχές σου σε συγκεκριμένη τιμή.
Το covered call ETF κάνει αυτή τη διαδικασία αυτόματα για εσένα, σε εκατοντάδες μετοχές ταυτόχρονα.
Τα δύο πιο δημοφιλή covered call ETFs που είναι διαθέσιμα σε UCITS μορφή — άρα προσβάσιμα σε Ευρωπαίους επενδυτές — είναι το XYLD και το QYLD, και τα δύο της Global X. Ας τα δούμε παράλληλα.
XYLD — Global X S&P 500 Covered Call UCITS ETF: Βασίζεται στον S&P 500, δηλαδή τις 500 μεγαλύτερες αμερικανικές εταιρείες. Πιο διαφοροποιημένο, λιγότερο volatile. Αυτή τη στιγμή δίνει απόδοση γύρω στο ~11.8% ετησίως, μοιράζει μέρισμα κάθε μήνα και το κάνει αδιάκοπα εδώ και 12 χρόνια.
QYLD — Global X Nasdaq 100 Covered Call UCITS ETF: Βασίζεται στον Nasdaq 100 — δηλαδή κυρίως τεχνολογία: Tesla, Microsoft, Nvidia, Meta. Πιο concentrated, πιο volatile, αλλά τα options premiums που εισπράττει τείνουν να είναι υψηλότερα λόγω της μεγαλύτερης μεταβλητότητας του δείκτη. Απόδοση αυτή τη στιγμή γύρω στο ~12.25% ετησίως.
Ας δούμε τώρα πόσο θα ανέβει η επένδυσή μας σε περίπτωση που ξεκινήσουμε με αρχικό κεφάλαιο 10.000, επανεπενδύουμε κάθε μήνα το μέρισμα που λαμβάνουμε για τα επόμενα 10 χρόνια. Συνήθως το NAV σε ETF με μεγάλη μερισματική απόδοση μειώνεται με τα χρόνια, ειδικά σε περιόδους μεγάλης ανόδου της αγοράς, αλλά κρατάει πολύ καλά σε σταθερές περιόδους, οπότε από την στιγμή που δεν μπορώ να γνωρίζω πως θα κινηθεί η αγορά τα επόμενα χρόνια παίρνουμε ένα παράδειγμα με το NAV σταθερό και ένα με μείωση NAV -2% ώστε να έχουμε ρεαλιστική εικόνα και των 2 περιπτώσεων
*Οι αποδόσεις του παρελθόντος δεν εγγυώνται μελλοντικά αποτελέσματα. Οι επενδύσεις σε ETFs ενέχουν κίνδυνο απώλειας μέρους ή του συνόλου του κεφαλαίου σας. Τα μερίσματα δεν είναι εγγυημένα και μπορούν να μειωθούν ή να σταματήσουν. Οι υπολογισμοί compound απόδοσης είναι θεωρητικοί και δεν λαμβάνουν υπόψη φορολογία, προμήθειες ή διακυμάνσεις τιμών. Πριν από οποιαδήποτε επενδυτική απόφαση, κάντε τη δική σας έρευνα ή συμβουλευτείτε πιστοποιημένο επενδυτικό σύμβουλο.
Μέχρι εδώ όλα ακούγονται ιδανικά. Υψηλό μηνιαίο εισόδημα, διαφοροποίηση, εύκολη πρόσβαση. Αλλά υπάρχει ένα σημαντικό τίμημα που πολλοί αγνοούν όταν πρωτοανακαλύπτουν αυτά τα ETFs.
Θυμάσαι την αναλογία με το διαμέρισμα; Εισπράττεις ενοίκιο κάθε μήνα, αλλά έχεις δώσει το δικαίωμα στον ενοικιαστή να το αγοράσει σε συγκεκριμένη τιμή. Αν η αγορά ακινήτων εκτοξευτεί, εσύ χάνεις αυτό το κέρδος.
Ακριβώς το ίδιο συμβαίνει με τα XYLD και QYLD. Το 2023 ο Nasdaq έκανε +43%. Αν είχες απλά ένα QQQ — το κανονικό ETF του Nasdaq χωρίς covered calls — θα είχες υπεραποδώσει κατά πολύ σε σχέση με το QYLD. Το QYLD έκανε περίπου +7% την ίδια χρονιά, γιατί τα option premiums που εισέπραξε δεν αντιστάθμισαν την απώλεια upside.
Αυτό δεν σημαίνει ότι τα covered call ETFs είναι κακά — σημαίνει ότι είναι εργαλεία για συγκεκριμένη στρατηγική. Λειτουργούν καλύτερα όταν η αγορά κινείται sideways ή πέφτει ελαφρά, όχι όταν ανεβαίνει δυνατά.
Με απλά λόγια: ανταλλάσσεις upside potential για σταθερό μηνιαίο εισόδημα. Αν ο στόχος σου είναι να χτίσεις πλούτο μακροπρόθεσμα, ένα απλό S&P 500 ETF πιθανότατα θα σε βγάλει μπροστά. Αν ο στόχος σου είναι σταθερή ταμειακή ροή κάθε μήνα — τώρα — τότε τα covered call ETFs έχουν νόημα.
Αφού καταλαβαίνουμε πλέον τι κερδίζεις και τι χάνεις, ας δούμε ειλικρινά σε ποιον ταιριάζουν αυτά τα ETFs.
Ταιριάζουν αν:
Είσαι σε φάση που χρειάζεσαι εισόδημα τώρα — συνταξιούχος ή κοντά στη σύνταξη που θέλει να συμπληρώσει τη σύνταξή του κάθε μήνα, κάποιος που έχει ήδη χτίσει ένα κεφάλαιο και θέλει να το "ενεργοποιήσει". Επίσης αν η αγορά σου φαίνεται ακριβή και πιστεύεις ότι θα κινηθεί sideways για κάποιο διάστημα — εκεί τα covered call ETFs λάμπουν. Τέλος αν ψάχνεις διαφοροποίηση μέσα στο χαρτοφυλάκιό σου και θέλεις ένα κομμάτι που παράγει σταθερή ταμειακή ροή.
Δεν ταιριάζουν αν:
Είσαι νέος επενδυτής με μακροπρόθεσμο ορίζοντα 20-30 χρόνων — σε αυτή την περίπτωση ένα απλό S&P 500 ETF θα σε βγάλει πολύ μπροστά μακροπρόθεσμα. Επίσης αν είσαι bullish στην αγορά και πιστεύεις ότι έρχεται μεγάλη άνοδος — χάνεις αυτό το upside. Και σίγουρα δεν ταιριάζουν αν περιμένεις να "ζήσεις" από τα μερίσματα με μικρό κεφάλαιο — €10.000 δίνουν ~€100/μήνα, όχι παθητικό εισόδημα που αντικαθιστά μισθό.
Φυσικά το μηνιαίο εισόδημα μπορείς να το επανεπενδύσεις σε κάποιο άλλο ETF ή εταιρεία, κάτι που μου δίνει ευελιξία.
Τα covered call ETFs όπως το XYLD και το QYLD δεν είναι ούτε η τέλεια επένδυση ούτε απάτη. Είναι εργαλεία με πολύ συγκεκριμένο σκοπό: να μετατρέπουν ένα κεφάλαιο σε σταθερή μηνιαία ταμειακή ροή, με αντάλλαγμα το upside potential.
Αν ψάχνεις να χτίσεις πλούτο από το μηδέν και έχεις μπροστά σου 20+ χρόνια, κοίτα αλλού — ένα απλό S&P 500 ETF θα υπεραποδώσει μακροπρόθεσμα σχεδόν σίγουρα.
Αν όμως έχεις ήδη ένα κεφάλαιο, θέλεις σταθερό μηνιαίο εισόδημα και κατανοείς ότι δεν θα πιάσεις κάθε άνοδο της αγοράς — τότε αξίζει να τα εξετάσεις σοβαρά. Το γεγονός ότι είναι UCITS τα κάνει προσβάσιμα για Έλληνες επενδυτές, χωρίς τα φορολογικά προβλήματα των αμερικανικών αντιστοίχων.
Εγώ προσωπικά τα κρατάω στο χαρτοφυλάκιό μου και είμαι ικανοποιημένος — όχι γιατί θα με κάνουν πλούσιο, αλλά γιατί κάνουν ακριβώς αυτό που υπόσχονται: μηνιαίο εισόδημα, κάθε μήνα, αδιάκοπα.
Αν έχεις ερωτήσεις ή θέλεις να μοιραστείς την εμπειρία σου, άφησε σχόλιο παρακάτω.
Αν σε ενδιαφέρει το παθητικό εισόδημα μπορείς να διαβάσεις και το άρθρο μου για τα REITS:https://greekwallstreet.gr/threads/reits-pathitiko-isodhima-apo-akinita.13/
Αν θέλεις και εσύ να επενδύσεις στο XYLD και το QYLD μπορείς να το κάνεις μέσω της πλατφόρμας της Freedom24 για να στηρίξεις δωρεάν το greekwallstreet.gr. Επιπλέον μπορείς να διαβάσεις το review μου για την Freedom24.
Το παραπάνω άρθρο, αλλά και όλο το περιεχόμενο του φόρουμ δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή. Οι επενδύσεις ενέχουν κίνδυνο και ενδέχεται να χάσεις μέρος ή ολόκληρο το κεφάλαιό σου. Κάνε τη δική σου έρευνα πριν λάβεις επενδυτικές αποφάσεις και αν χρειαστεί συμβουλεύσου κάποιον πιστοποιημένο επενδυτικό σύμβουλο.
Εισαγωγή
Φαντάσου να έχεις ένα χαρτοφυλάκιο γεμάτο με τις σημαντικότερες αμερικανικές μετοχές όπως Tesla, Microsoft, Nvidia και κάθε μήνα να λαμβάνεις μερίσματα 8-10% ετησίως, χωρίς να πουλήσεις τίποτα. Ακούγεται καλό για να είναι αληθινό; Τα covered call ETFs κάνουν ακριβώς αυτό, αλλά με ένα τίμημα που πολλοί αγνοούν.Τι είναι covered call
Για να καταλάβουμε πώς λειτουργεί ένα covered call ETF, πρέπει πρώτα να καταλάβουμε τι είναι ένα covered call.Φαντάσου ότι έχεις ένα διαμέρισμα στην Αθήνα. Μπορείς να το νοικιάσεις και να παίρνεις ενοίκιο κάθε μήνα — αλλά υπάρχει ένας όρος: αν ο ενοικιαστής αποφασίσει να το αγοράσει σε συγκεκριμένη τιμή που έχετε συμφωνήσει, είσαι υποχρεωμένος να το πουλήσεις. Αν η αγορά ακινήτων εκτοξευτεί και το διαμέρισμά σου αξίζει πολύ περισσότερα, χάνεις αυτό το κέρδος — αλλά το ενοίκιο το εισέπραξες κανονικά.
Αυτή ακριβώς είναι η λογική του covered call. Αντί για διαμέρισμα, έχεις μετοχές. Αντί για ενοίκιο, εισπράττεις premium από options. Και αντί για ενοικιαστή, υπάρχει ένας αγοραστής option που πληρώνει για το δικαίωμα να αγοράσει τις μετοχές σου σε συγκεκριμένη τιμή.
Το covered call ETF κάνει αυτή τη διαδικασία αυτόματα για εσένα, σε εκατοντάδες μετοχές ταυτόχρονα.
XYLD vs QYLD — Η σύγκριση
Τα δύο πιο δημοφιλή covered call ETFs που είναι διαθέσιμα σε UCITS μορφή — άρα προσβάσιμα σε Ευρωπαίους επενδυτές — είναι το XYLD και το QYLD, και τα δύο της Global X. Ας τα δούμε παράλληλα.XYLD — Global X S&P 500 Covered Call UCITS ETF: Βασίζεται στον S&P 500, δηλαδή τις 500 μεγαλύτερες αμερικανικές εταιρείες. Πιο διαφοροποιημένο, λιγότερο volatile. Αυτή τη στιγμή δίνει απόδοση γύρω στο ~11.8% ετησίως, μοιράζει μέρισμα κάθε μήνα και το κάνει αδιάκοπα εδώ και 12 χρόνια.
QYLD — Global X Nasdaq 100 Covered Call UCITS ETF: Βασίζεται στον Nasdaq 100 — δηλαδή κυρίως τεχνολογία: Tesla, Microsoft, Nvidia, Meta. Πιο concentrated, πιο volatile, αλλά τα options premiums που εισπράττει τείνουν να είναι υψηλότερα λόγω της μεγαλύτερης μεταβλητότητας του δείκτη. Απόδοση αυτή τη στιγμή γύρω στο ~12.25% ετησίως.
Ας δούμε τώρα πόσο θα ανέβει η επένδυσή μας σε περίπτωση που ξεκινήσουμε με αρχικό κεφάλαιο 10.000, επανεπενδύουμε κάθε μήνα το μέρισμα που λαμβάνουμε για τα επόμενα 10 χρόνια. Συνήθως το NAV σε ETF με μεγάλη μερισματική απόδοση μειώνεται με τα χρόνια, ειδικά σε περιόδους μεγάλης ανόδου της αγοράς, αλλά κρατάει πολύ καλά σε σταθερές περιόδους, οπότε από την στιγμή που δεν μπορώ να γνωρίζω πως θα κινηθεί η αγορά τα επόμενα χρόνια παίρνουμε ένα παράδειγμα με το NAV σταθερό και ένα με μείωση NAV -2% ώστε να έχουμε ρεαλιστική εικόνα και των 2 περιπτώσεων
*Οι αποδόσεις του παρελθόντος δεν εγγυώνται μελλοντικά αποτελέσματα. Οι επενδύσεις σε ETFs ενέχουν κίνδυνο απώλειας μέρους ή του συνόλου του κεφαλαίου σας. Τα μερίσματα δεν είναι εγγυημένα και μπορούν να μειωθούν ή να σταματήσουν. Οι υπολογισμοί compound απόδοσης είναι θεωρητικοί και δεν λαμβάνουν υπόψη φορολογία, προμήθειες ή διακυμάνσεις τιμών. Πριν από οποιαδήποτε επενδυτική απόφαση, κάντε τη δική σας έρευνα ή συμβουλευτείτε πιστοποιημένο επενδυτικό σύμβουλο.
Το τίμημα — τι χάνεις
Μέχρι εδώ όλα ακούγονται ιδανικά. Υψηλό μηνιαίο εισόδημα, διαφοροποίηση, εύκολη πρόσβαση. Αλλά υπάρχει ένα σημαντικό τίμημα που πολλοί αγνοούν όταν πρωτοανακαλύπτουν αυτά τα ETFs.Θυμάσαι την αναλογία με το διαμέρισμα; Εισπράττεις ενοίκιο κάθε μήνα, αλλά έχεις δώσει το δικαίωμα στον ενοικιαστή να το αγοράσει σε συγκεκριμένη τιμή. Αν η αγορά ακινήτων εκτοξευτεί, εσύ χάνεις αυτό το κέρδος.
Ακριβώς το ίδιο συμβαίνει με τα XYLD και QYLD. Το 2023 ο Nasdaq έκανε +43%. Αν είχες απλά ένα QQQ — το κανονικό ETF του Nasdaq χωρίς covered calls — θα είχες υπεραποδώσει κατά πολύ σε σχέση με το QYLD. Το QYLD έκανε περίπου +7% την ίδια χρονιά, γιατί τα option premiums που εισέπραξε δεν αντιστάθμισαν την απώλεια upside.
Αυτό δεν σημαίνει ότι τα covered call ETFs είναι κακά — σημαίνει ότι είναι εργαλεία για συγκεκριμένη στρατηγική. Λειτουργούν καλύτερα όταν η αγορά κινείται sideways ή πέφτει ελαφρά, όχι όταν ανεβαίνει δυνατά.
Με απλά λόγια: ανταλλάσσεις upside potential για σταθερό μηνιαίο εισόδημα. Αν ο στόχος σου είναι να χτίσεις πλούτο μακροπρόθεσμα, ένα απλό S&P 500 ETF πιθανότατα θα σε βγάλει μπροστά. Αν ο στόχος σου είναι σταθερή ταμειακή ροή κάθε μήνα — τώρα — τότε τα covered call ETFs έχουν νόημα.
Για ποιον ταιριάζει — και για ποιον όχι
Αφού καταλαβαίνουμε πλέον τι κερδίζεις και τι χάνεις, ας δούμε ειλικρινά σε ποιον ταιριάζουν αυτά τα ETFs.Ταιριάζουν αν:
Είσαι σε φάση που χρειάζεσαι εισόδημα τώρα — συνταξιούχος ή κοντά στη σύνταξη που θέλει να συμπληρώσει τη σύνταξή του κάθε μήνα, κάποιος που έχει ήδη χτίσει ένα κεφάλαιο και θέλει να το "ενεργοποιήσει". Επίσης αν η αγορά σου φαίνεται ακριβή και πιστεύεις ότι θα κινηθεί sideways για κάποιο διάστημα — εκεί τα covered call ETFs λάμπουν. Τέλος αν ψάχνεις διαφοροποίηση μέσα στο χαρτοφυλάκιό σου και θέλεις ένα κομμάτι που παράγει σταθερή ταμειακή ροή.
Δεν ταιριάζουν αν:
Είσαι νέος επενδυτής με μακροπρόθεσμο ορίζοντα 20-30 χρόνων — σε αυτή την περίπτωση ένα απλό S&P 500 ETF θα σε βγάλει πολύ μπροστά μακροπρόθεσμα. Επίσης αν είσαι bullish στην αγορά και πιστεύεις ότι έρχεται μεγάλη άνοδος — χάνεις αυτό το upside. Και σίγουρα δεν ταιριάζουν αν περιμένεις να "ζήσεις" από τα μερίσματα με μικρό κεφάλαιο — €10.000 δίνουν ~€100/μήνα, όχι παθητικό εισόδημα που αντικαθιστά μισθό.
Φυσικά το μηνιαίο εισόδημα μπορείς να το επανεπενδύσεις σε κάποιο άλλο ETF ή εταιρεία, κάτι που μου δίνει ευελιξία.
Συμπέρασμα
Τα covered call ETFs όπως το XYLD και το QYLD δεν είναι ούτε η τέλεια επένδυση ούτε απάτη. Είναι εργαλεία με πολύ συγκεκριμένο σκοπό: να μετατρέπουν ένα κεφάλαιο σε σταθερή μηνιαία ταμειακή ροή, με αντάλλαγμα το upside potential.Αν ψάχνεις να χτίσεις πλούτο από το μηδέν και έχεις μπροστά σου 20+ χρόνια, κοίτα αλλού — ένα απλό S&P 500 ETF θα υπεραποδώσει μακροπρόθεσμα σχεδόν σίγουρα.
Αν όμως έχεις ήδη ένα κεφάλαιο, θέλεις σταθερό μηνιαίο εισόδημα και κατανοείς ότι δεν θα πιάσεις κάθε άνοδο της αγοράς — τότε αξίζει να τα εξετάσεις σοβαρά. Το γεγονός ότι είναι UCITS τα κάνει προσβάσιμα για Έλληνες επενδυτές, χωρίς τα φορολογικά προβλήματα των αμερικανικών αντιστοίχων.
Εγώ προσωπικά τα κρατάω στο χαρτοφυλάκιό μου και είμαι ικανοποιημένος — όχι γιατί θα με κάνουν πλούσιο, αλλά γιατί κάνουν ακριβώς αυτό που υπόσχονται: μηνιαίο εισόδημα, κάθε μήνα, αδιάκοπα.
Αν έχεις ερωτήσεις ή θέλεις να μοιραστείς την εμπειρία σου, άφησε σχόλιο παρακάτω.
Αν σε ενδιαφέρει το παθητικό εισόδημα μπορείς να διαβάσεις και το άρθρο μου για τα REITS:https://greekwallstreet.gr/threads/reits-pathitiko-isodhima-apo-akinita.13/
Αν θέλεις και εσύ να επενδύσεις στο XYLD και το QYLD μπορείς να το κάνεις μέσω της πλατφόρμας της Freedom24 για να στηρίξεις δωρεάν το greekwallstreet.gr. Επιπλέον μπορείς να διαβάσεις το review μου για την Freedom24.
Το παραπάνω άρθρο, αλλά και όλο το περιεχόμενο του φόρουμ δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή. Οι επενδύσεις ενέχουν κίνδυνο και ενδέχεται να χάσεις μέρος ή ολόκληρο το κεφάλαιό σου. Κάνε τη δική σου έρευνα πριν λάβεις επενδυτικές αποφάσεις και αν χρειαστεί συμβουλεύσου κάποιον πιστοποιημένο επενδυτικό σύμβουλο.Συνημμένα
Τελευταία επεξεργασία:
